Японський відповідь Брексіту
Все ще неясно, коли Великобританія покине Євросоюз. Передбачалося, що «днем Брексіта» стане 29 березня, але прем'єр Тереза Мей запросила відстрочку на три місяці, під час якої вона постарається переконати парламент схвалити вже двічі знехтуваний їм, але узгоджений з Брюсселем план. Відстрочка передбачає одноголосну підтримку інших 27 членів ЄС, що навряд чи можна назвати гарантованим розкладом. У той же час можливим варіантом розвитку подій залишається «Жорсткий Брексил», який буде означати повну відсутність договору про подальші стосунки між Великобританією і Євросоюзом.
Цей варіант принесе деякого роду ясність, але подальша невизначеність болісна для бізнесу, порушеного політичним процесом.
Японські компанії, які інвестували в Великобританію, являють собою цікавий приклад того, як міжнародний бізнес намагається впоратися з політичним сум'яттям, що вносить смуту в британську економіку в зв'язку з Брексітом. Працюючі в Великобританії японські фірми і японський посол в Лондоні в невластивій їм відвертій манері виявили своє невдоволення щодо Брексіта і того, як невміло британські політики підходять до вирішення цієї проблеми. Проте, йти з Великобританії вони поки не поспішають, а замість цього, чекають, поки з хаосу, нарешті, виникне певна ясність, роблять певні кроки, які повинні їх захистити.
До таких кроків можна віднести перенесення штаб-квартир в Евросоз і переїзд в країни, де юридично здійснюються фінансові операції. Коли стануть зрозумілі ключові аспекти торгових і інвестиційних відносин між Великобританією і Євросоюзом після Брексіта - від мит до митних процедур, від змін в схемах поставок до ставок податку на прибуток - японські компанії визначаться з тим, чи залишаються вони в Великобританії, чи йдуть назад в Японію або переїжджають в Євросоюз, і, якщо так, то з якою швидкістю буде здійснюватися ця передислокація.
Якщо говорити про довгострокову перспективу, то, швидше за все, між Японією і Сполученим Королівством буде укладено Угоду про вільну торгівлю. Проте, переговори про неї були припинені в лютому. Японська сторона наполягала на умовах більш вигідних, ніж ті, які діють в рамках угоди Японії з Євросоюзом. Так вона мала намір компенсувати менший розмір окремо взятого британського ринку, а також ту обставину, що підрозділи японських фірм в Сполученому Королівстві більше не матимуть необмежений доступ до єдиного ринку Євросоюзу.
Японські інвестиції все ще добираються до Великобританії, але в Євросоюз вони приходять швидше. З початку 2015 го по червень 2016 року, коли у Великобританії пройшов референдум, який визначив вихід з Євросоюзу, японські інвестиції в Великобританію і інші країни ЄС росли приблизно з однаковою швидкістю. Починаючи з середини 2016 року, темпи зростання інвестицій в ЄС залишилися на колишньому рівні, а зростання інвестицій в Великобританію сповільнилося в два рази.
Сукупні інвестиції японських компаній в британську економіку склали $ 158 млрд. Як випливає з даних Банку Японії і Міністерства економіки, торгівлі і промисловості, 634 японських компанії відзвітували про річні продажі на $ 68 млрд і наймі 150 тисяч працівників (за станом на кінець березня 2017 року). Промислове виробництво становить лише чверть від загального числа японських інвестицій в Великобританію, хоча на цю сферу припадає більше 60% британських працівників. На сферу послуг припадає 60% інвестицій, але в ній зайняті менше 40% працівників.
Найбільш помітна частка інвестицій припадає на японську «велику трійку» автовиробників - Honda, Nissan і Toyota. На їх підприємствах, як у виробництві, так і в сфері продажів, працює 60 тисяч британських співробітників. Спільно вони виробляють 40% всіх автомобілів, які випускаються в Великобританії, і саме з їх приходом на британський ринок пов'язано відродження британського автомобільного виробництва, знищеного в 70-і роки минулого століття. Іронія, однак, полягає в тому, що їхні заводи (як і робочі місця) знаходяться в таких містах, як Сандерленд і Суїндон, в переважній більшості висловилися за Брексил.
Інвестиційні розрахунки японських автоконцернів залежать не тільки від Брексіта. Серед інших факторів загальне зниження продажів транспортних засобів в Європі, а також японсько-європейська торговельна угода, яка робить більш доцільним централізоване виробництво деяких моделей в Японії.
В кінці лютого Nissan оголосила, що випуск моделей Infiniti Q30 і QX30 на їх заводі в Сандерленді на північному сході Англії буде припинено до середини цього року в рамках спільного висновку брендів класу люкс із Західної Європи в світлі жорсткої конкуренції з німецькими виробниками. Таке рішення послідувало за оголошенням про скасування планів з виробництва нової моделі спортивних позашляховиків X-Trail на тому ж Сандерлендському заводі, де працює близько 7 тисяч осіб. Але ця відміна сталася в зв'язку з невизначеністю, викликаної Брексітом.
У 2015 році, ще до референдуму по Брексіту, Honda обіцяла інвестувати $ 263 млн у завод в Суїндоні на півдні Англії - єдине європейське виробництво і єдине місце, де випускається хетчбек Civic. В середині лютого, проте, в компанії заявили про плани закрити завод до 2021 року, що призведе до втрати 3,5 тисячі робочих місць. Honda пояснює це рішення глобальними трендами: продажу в Європі впали в два рази в порівнянні з піком, що припав на 2007 рік. Але в компанії визнають, що серед інших факторів роль відіграє і занепокоєння, викликане митами, які можуть бути введені після Брексіта. Дві п'ятих комплектуючих, які використовуються на заводі Honda в Суїндоні, надходять з Євросоюзу, і 35% експорту з заводу також йде в ЄС. Планується, що виробництво буде перенесено до Японії.
У березні в Toyota заявили, що можуть згорнути виробництво в країні, якщо домовленість між Сполученим Королівством та Європейським Союзом так і не буде досягнуто. З тих 144 тисяч автомобілів, які Toyota випустила у Великобританії в 2017 році, більш 7/8 вирушили в ЄС. Втім, в компанії заявили, що хетчбек наступного покоління Auris буде випущений на заводі в Дербішир незалежно від того, чим закінчиться ситуація з Брексітом, а сам завод отримає інвестиції на $ 300 млн (і грант британського уряду розміром в $ 28 млн) на переобладнання.
Компанії з сектора електроніки Sony і Panasonic вже переносять свої європейські штаб-квартири в Нідерланди, завдяки чому їх європейські підрозділи гарантовано залишаться суб'єктом загальних митних процедур Євросоюзу. Panasonic планує перевести частину співробітників з Великобританії в інші країни. У Sony на даний момент не планують робити подібних кроків і обмежувати свою діяльність.
Багато японських компаній також переводять свій документообіг і виставлення рахунків євро в країни, які залишаться в ЄС. Після Брексіта британські фінансові компанії втратять права, які дозволяють їм займатися наданням послуг в країнах Євросоюзу.
З цієї причини японські фінансові установи, провідні бізнес у Великобританії, створюють філії в ЄС. Цей збільшить складність роботи з регуляторами і зажадає додаткового капіталу і оборотних засобів, але такий варіант - найкраще з можливого.
Японський фінансовий холдинг Nomura з 2,3 тис. Співробітників в Лондоні створить підрозділ у Франкфурті, щоб використовувати його як трейдинговий хаб. Також компанія планує перевести до Франкфурта або інші європейські міста від 50 до 100 лондонських співробітників. Nomura планують перевести невелике число банківських фахівців в ті європейські країни, за які вони відповідають. Так, наприклад, ті з них, хто працює з іспанськими компаніями, будуть переведені в Мадрид. Nomura вже отримали у Франції банківську ліцензію, але ще має отримати згоду на збільшення активів від регулюючих органів країни. Також Nomura веде переговори про кредитування своїх операцій в Парижі після вступу в силу Брексіта.
Цей список можна продовжити. Mitsubishi UFJ Financial Group розширює свої підрозділи в Амстердамі і планує відкривати паризьке відділення незважаючи на те, що штат співробітників в Лондоні також був злегка розширений. В Daiwa вважали за краще зробити своїм європейським центром Франкфурт, але все ще зберігають штат з 450 осіб в Лондоні. Mizuho Financial Group і Sumitomo Mitsui Financial також заявили про те, що збираються відкривати німецькі філії. Банк Norinchukin перемістився в Нідерланди.
Щоб зберегти наявні інвестиції і залучити нові, Сполучене Королівство може дещо зменшити втрати, істотно знизивши ставку корпоративного податку після Брексіта. В цьому випадку Японія може почати сприймати Британію як офшор, що загрожує серйозними наслідками для японських компаній у зв'язку з жорсткими антиофшорним законами, прийнятими Токіо. Є підстави вважати, що ця обставина вплинула на Panasonic, яка прийняла рішення перевести свою європейську штаб-квартиру в Амстердам.
Можна зробити висновок, що японські компанії зберігають у всьому цьому політичному тумані ясність мислення, приймають розумні захисні заходи, діючи в рамках того, що вже відомо щодо Брексіта, і утримуючись від довгострокових інвестиційних рішень до появи повної ясності
Про автора. Пол Мейдмент (Paul Maidment)- директор аналітичного центру та керуючий редактор в незалежній консалтингової компанії Oxford Analytica.